上周市場縮量震蕩，中小盤領(lǐng)漲，萬得全A跌0.02%，滬深300跌1.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.40%。上周主要寬基漲跌分化，市場綜合溫度維持40度，權(quán)益資產(chǎn)估值仍位于合理區(qū)間，建議關(guān)注均衡類資產(chǎn)。

　　（數(shù)據(jù)來源：WIND、廣發(fā)基金，指數(shù)統(tǒng)計區(qū)間2025年5月26日至2025年6月2日，溫度計數(shù)據(jù)區(qū)間為2009年1月1日至2025年6月2日。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，也不代表本公司基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)。市場估值溫度由廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊建模，并基于歷史指數(shù)數(shù)據(jù)計算得出，僅供參考，不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資需謹(jǐn)慎。）　　

　　核心要點

　　如果內(nèi)部缺乏明顯的穩(wěn)增長政策加碼或者科技(AI)產(chǎn)業(yè)催化，則股市或表現(xiàn)相對平淡，穩(wěn)定紅利和非地產(chǎn)/非產(chǎn)能過剩方向的小部份內(nèi)需可能會展現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。今年杠鈴策略的有效性雖然相比過去兩年有所下降，但仍然是內(nèi)外不確定之下穩(wěn)健投資者的重要選擇。穩(wěn)定紅利之外，過去三年至今結(jié)構(gòu)性的景氣主要存在于出海/科技(AI鏈)/非地產(chǎn)消費鏈(新消費)上，其中新消費成為今年地產(chǎn)偏弱、海外波動下的選擇。

　　后市展望

　　5月國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)公布

　　國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，5月我國制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比升0.5個百分點。非制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比降0.1個百分點。綜合PMI為50.4%，環(huán)比升0.2個百分點。5月31日，針對中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《關(guān)于維護(hù)公平競爭秩序 促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，工業(yè)和信息化部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭整治力度，堅決維護(hù)公平有序的市場環(huán)境。

　　關(guān)注穩(wěn)定紅利、AI鏈、新消費機會

　　如果內(nèi)部缺乏明顯的穩(wěn)增長政策加碼或者科技(AI)產(chǎn)業(yè)催化，則股市或表現(xiàn)相對平淡，穩(wěn)定紅利和非地產(chǎn)/非產(chǎn)能過剩方向的小部份內(nèi)需可能會展現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。今年杠鈴策略的有效性雖然相比過去兩年有所下降，但仍然是內(nèi)外不確定之下穩(wěn)健投資者的重要選擇。穩(wěn)定紅利之外，過去三年至今結(jié)構(gòu)性的景氣主要存在于出海/科技(AI鏈)/非地產(chǎn)消費鏈(新消費)上，其中新消費成為今年地產(chǎn)偏弱、海外波動下的選擇。

　　免責(zé)聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構(gòu)成推薦、要約、要約邀請，也不構(gòu)成對任何人的投資建議。市場有風(fēng)險，投資須客觀冷靜，量力而為。基金、理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于基金、理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹(jǐn)慎