上周A股震蕩上行，萬(wàn)得全漲2.32%，滬深300漲2.00%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.27%，軍工、通信、銀行板塊漲幅居前。上周A股主要寬基指數(shù)均上漲，市場(chǎng)綜合溫度升至39度，顯示權(quán)益資產(chǎn)估值位于合理區(qū)間，建議關(guān)注均衡類資產(chǎn)。

　　（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND、廣發(fā)基金，指數(shù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間2025年5月6日至2025年5月11日，溫度計(jì)數(shù)據(jù)區(qū)間為2009年1月1日至2025年5月11日。指數(shù)過往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，也不代表本公司基金產(chǎn)品未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)估值溫度由廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)建模，并基于歷史指數(shù)數(shù)據(jù)計(jì)算得出，僅供參考，不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資需謹(jǐn)慎。）　　

　　核心要點(diǎn)

　　當(dāng)前中美關(guān)稅正處于談判期，考慮到美國(guó)的現(xiàn)實(shí)約束和特朗普看跌期權(quán)的真實(shí)發(fā)生，即使短期有反復(fù)，關(guān)稅政策更大概率會(huì)朝著緩和的方向發(fā)展，有助于中國(guó)資產(chǎn)最終的修復(fù)，關(guān)注科技和出海板塊錯(cuò)殺的機(jī)會(huì)，關(guān)注內(nèi)需中的部分結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)比如服務(wù)消費(fèi)。

　　后市展望

　　美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，國(guó)內(nèi)宣布降準(zhǔn)降息

　　美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)視特朗普催促再次暫停降息，稱經(jīng)濟(jì)仍好、不確定性極高，拒絕因關(guān)稅搶先行動(dòng)，并示警滯脹風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)關(guān)稅沖擊效應(yīng)不明朗，但是通脹或進(jìn)一步上升，增長(zhǎng)可能繼續(xù)放緩。而國(guó)內(nèi)方面，央行宣布降準(zhǔn)降息。降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，降低政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)住房公積金利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調(diào)整。

　　關(guān)注錯(cuò)殺方向及內(nèi)需中部分結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)

　　當(dāng)前中美關(guān)稅正處于談判期，考慮到美國(guó)的現(xiàn)實(shí)約束和特朗普看跌期權(quán)的真實(shí)發(fā)生，即使短期有反復(fù)，關(guān)稅政策更大概率會(huì)朝著緩和的方向發(fā)展，有助于中國(guó)資產(chǎn)最終的修復(fù)，關(guān)注科技和出海板塊錯(cuò)殺的機(jī)會(huì)，以及內(nèi)需中的部分結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)比如服務(wù)消費(fèi)。

　　免責(zé)聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構(gòu)成推薦、要約、要約邀請(qǐng)，也不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須客觀冷靜，量力而為。基金、理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，不等于基金、理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益，投資須謹(jǐn)慎